[에너지 전망] IEA STEO - 6월(원유, 천연가스, 전기, 석탄)

국제 에너지 기구(IEA, International Energy Agency)에서 '22년 6월 7일 발표한 에너지 전망 자료입니다.

{원유, 천연가스, 전기, 석탄}에 대한 {공급 및 수요량, 가격전망, 가격에 영향을 주는 요인} 등에 대해 설명합니다.

 

글로벌 액체 연료 시장

• 6월 단기 에너지 전망 (STEO)은 러시아의 본격적인 우크라이나 침공을 비롯한 다양한 요인으로 인해 불확실성이 높아진다고 발표. STEO의 글로벌 거시경제적 가정은 Oxford Economics의 분석에 근거하고, 2021년 6.0%의 성장률과 비교하여 2022년 3.1% 및 2023년 3.4%의 글로벌 GDP 성장률을 반영합니다. 다양한 잠재적 거시경제 결과가 예측 기간의 에너지 시장에 영향을 미칠 수 있습니다. 에너지 공급 불확실성을 이끄는 요인에는 제재가 러시아의 석유 생산에 미치는 영향, OPEC+의 생산 결정, 미국 석유 및 천연 가스 생산업체가 시추를 늘리는 속도가 포함됩니다.

• 브렌트유 현물 가격은 5월 배럴(b)당 평균 113달러였습니다. 우리는 브렌트유 가격이 2022년 하반기(2H22)에 평균 $108/b에서 2023년에는 $97/b로 떨어질 것으로 예상합니다. 현재 석유 재고 수준이 낮기 때문에 유가 변동 가능성이 증폭됩니다. 실제 가격 결과는 러시아에 부과된 기존 제재, 잠재적인 향후 제재 및 독립적인 기업 행동이 러시아의 석유 생산 또는 세계 시장에서의 러시아 석유 판매에 영향을 미치는 정도에 크게 좌우됩니다.

WTI 가격 전망

 

• 러시아의 총 액체 연료 생산량이 2022년 1분기(1Q22) 1,130만 b/d에서 4Q23에는 930만 b/d로 감소할 것으로 예상합니다. STEO의 예상은 최근 발표된 유럽연합의 해상 원유 및 러시아산 석유 제품 수입 금지를 포함합니다. 원유 수입 금지는 6개월, 석유 제품 수입 금지는 8개월로 가정하고, 6월 2일 기준 이 예측을 확정할 당시 이러한 제한에 대한 세부 정보는 제공되지 않았기 때문에 이 예측은 해운 보험에 대한 제한을 반영하지 않았습니다. 이러한 제재 또는 기타 잠재적인 향후 제재가 러시아의 석유 생산량을 예상보다 감소시킬 가능성은 원유에 대한 상승 위험을 생성합니다. 

• 6월 2일 회의에서 OPEC+는 7월과 8월 생산량 목표를 상향 조정한다고 발표했습니다. 이러한 목표를 반영하도록 예측을 업데이트했습니다. 우리는 OPEC의 원유 생산량이 2H22년 상반기보다 0.8백만b/d 증가한 평균 2,920만 b/d가 될 것으로 예상합니다.

• 5월 일반 등급 휘발유의 미국 평균 소매 가격은 갤런(갤런)당 평균 $4.44였으며, 디젤 평균 소매 가격은 갤런당 $5.57였습니다. 휘발유 및 경유 가격 상승은 낮은 재고 수준에서 사상 최고치 또는 이에 근접한 제품의 정제 마진을 반영합니다. 우리는 휘발유 도매 마진(도매 휘발유 가격과 브렌트유 가격의 차이)이 5월 $1.17/갤에서 3Q22 평균 81센트/갤로 떨어질 것으로 예상하고, 소매 휘발유 가격은 3Q22에 평균 $4.27/갤로 예상합니다. . 디젤 도매 마진은 5월 $1.53/gal에서 3Q22에는 $1.07/gal로 감소하고 소매 디젤은 3Q22 평균 $4.78/gal입니다.

• 3Q22 미국 정유 공장 가동률은 높은 도매 제품 마진으로 인해 평균 94%로 추정된다. 정제소 가동률이 지난 5년 동안 최고 수준 또는 그 근처에 있을 것이라는 우리의 기대에도 불구하고, 가동 가능한 정제소 용량은 2019년 말보다 약 900,000b/d 감소하여 결과적으로 총 정제소 생산량은 기대하지 않습니다. 지난 5년 동안 최고 수준에 도달한 제품. 우리는 높은 정유 가동률이 도매 마진을 기록적인 수준에서 낮추는 데 도움이 될 것으로 예상합니다.

액체연료 생산 소비 차트

 

천연 가스

• Henry Hub 현물 가격이 5월 평균 $8.13/MMBtu에서 3Q22에 백만 영국 열 단위(MMBtu)당 평균 $8.69가 될 것으로 예상합니다. 천연가스 가격은 주로 5년 평균보다 낮은 천연가스 재고, 미국 액화천연가스(LNG) 수출에 대한 꾸준한 수요, 제한된 기회를 감안할 때 전력 부문의 높은 천연가스 수요 등 세 가지 요인으로 인해 천연가스 가격이 상승하고 있습니다. 천연 가스에서 석탄으로의 전환과 천연 가스 생산량이 증가로 인해 2023년에는 Henry Hub 가격이 평균 $4.74/MMBtu가 될 것으로 예상합니다.

• 미국 천연가스 재고는 5년 평균보다 15% 낮은 2조 3,000억 입방피트(Tcf)로 5월을 마감했습니다. 우리는 천연 가스 재고가 2022년 주입 시즌(10월 말)을 5년 평균보다 9% 낮은 3.3Tcf로 마감할 것으로 예상합니다.

• 미국 LNG 수출은 2Q22 및 3Q22 동안 하루 평균 117억 입방피트(Bcf/d), 2022년 전체에는 119억 입방피트(Bcf/d)가 될 것으로 예상하며, 이는 2021년보다 22% 증가한 수치 입니다. 2021년 말부터 EU와 영국은 천연가스 재고 부족으로 인해 사상 최대 규모의 LNG를 수입했습니다. 유럽은 미국 LNG 수출의 주요 목적지가 되었으며 2022년 첫 4개월 동안 미국 전체 LNG 수출의 74%를 차지했습니다. 우리는 2023년 LNG 수출이 평균 126Bcf/d가 될 것으로 예상합니다. 2022년 중반에 최대운영 상태가 된 LNG 수출 터미널은 2023년 내내 운영됩니다.

• 2022년 미국 천연가스 소비량은 2021년보다 3% 증가한 평균 85.3Bcf/d입니다. 미국 천연가스 소비 증가는 모든 부문에서 소비 증가를 반영합니다. 주거 및 상업 부문에서는 2021년보다 2022년 기온이 낮아져 소비가 증가하고 산업 부문에서는 경제 활동이 증가하여 소비가 증가합니다. 높은 천연 가스 가격에도 불구하고 전력 부문에서 제한된 천연 가스에서 석탄으로의 전환은 발전을 위한 천연 가스 소비를 증가시킵니다. 2023년에는 천연 가스 소비량이 2022년과 거의 동일한 85.1Bcf/d가 될 것으로 예측합니다.

• 미국의 6월 천연가스 생산량이 2021년 평균 95.7Bcf/d, 2H22년 평균 97.9Bcf/d로 예상하는데, 이는 2H21보다 2.7Bcf/d(3%) 증가한 것입니다. 천연가스 생산량은 2023년에 평균 101.6Bcf/d가 될 것으로 예상합니다.

헨리허브 천연가스 가격 전망

 

전기, 석탄, 재생 가능 및 배출

• 향후 2년 동안 재생 가능 에너지원의 발전 용량 확대로 인해 미국 전력 생산량이 가장 크게 증가할 가능성이 높습니다. 재생 에너지는 2022년에 미국 발전의 22%, 2023년에는 24%를 제공할 것으로 예상합니다. 이는 작년 수치인 20%보다 증가한 수치입니다. 전력 부문에서 추가되는 태양열 용량은 2022년 총 20GW, 2023년 22GW입니다. 2022년에서 2023년 사이의 태양광 설치 지연은 예상 설치된 태양광 용량의 약 1GW를 차지합니다. 소규모(1GW 미만 시스템) 태양광 용량은 2022년 말까지 총 39GW, 2023년에는 46GW로 증가할 것으로 예상합니다. 

• 미국에서 석탄 화력 발전 용량 의 지속적인 감소는 석탄 발전 의 비중이 2021년 23%에서 2022년 21%, 2023년 20%로 감소할 것이라는 예측에 들어맞아 왔습니다. 높은 천연 가스 가격으로 인해 발전 점유율을 높이는 데 제약이 있습니다. 제약 조건에는 연료 공급을 위한 제한된 철도 용량, 발전소의 낮은 석탄 재고 , 감소된 탄광 용량, 재생 가능한 자원으로부터의 발전 증가가 포함됩니다.

• 2022년에 미국의 발전용 천연 가스 연료 비용이 59% 증가할 것으로 예상하지만, 석탄 발전소가 대체 소스로 작동할 수 있는 능력이 제한되어 있기 때문에 천연 가스 화력 발전소에서 발생하는 발전량은 크게 감소하지 않을 것으로 예상됩니다. 2022년 미국 천연가스 발전 점유율이 작년과 거의 같은 평균 37%가 될 것으로 예상합니다. 2023년 예상 천연 가스 점유율은 재생 가능한 자원으로부터의 발전 비율이 증가함에 따라 평균 36%입니다.

• 2022년 6월과 8월 사이에 미국 주거용 전기 가격이 2021년 여름보다 4.8% 상승한 평균 14.6센트/kWh가 될 것으로 예상합니다. 예측 여름 상업 부문 가격은 평균 12.0센트/kWh(4.7% 상승)이고 예측 산업 부문 가격은 평균 7.7입니다. 센트/kWh(3.2% 증가). 더 높은 소매 전기 가격은 더 높은 도매 전력 가격과 더 높은 천연 가스 가격을 반영합니다. 소매용 주거용 전기 가격의 여름 인상 폭은 서부 중남부 지역의 2.4%에서 뉴잉글랜드의 16.1%까지 다양할 것으로 예상합니다.

• 예측에 따른 미국 석탄 생산량은 2022년 2,300만 숏톤(MMst)(3.9%) 증가하여 6억 1 MMst로 증가한 다음 13 MMst(2.1%) 감소하여 2023년 5억 8,800만 MMst로 증가할 것으로 예상됩니다. 전력 부문에서 감소할 것입니다. 석탄 생산량 증가는 전력 부문 재고를 보충하고 미국 석탄 수출에 기여할 것으로 기대합니다.

• 우리는 미국의 에너지 관련 이산화탄소(CO2) 배출량이 2022년에 1.3% 증가하고 2023년에는 0.7% 감소할 것으로 예상합니다. 2022년 예상 배출량 증가는 주로 운송 수요의 증가를 반영합니다.

가격 요약(달러)
구분	2020년	2021년	2022년	2023년
WTI 원유	39.17	68.21	102.47	93.24
브렌트유	41.69	70.69	107.37	97.24
가솔린	2.18	3.02	4.07	3.66
디젤	2.56	3.29	4.69	4.14
난방유	2.44	3.00	4.40	3.89
천연가스	10.76	12.27	14.49	14.78
전기	13.16	13.72	14.45	14.75
source: IEA STEO, https://www.eia.gov/outlooks/steo/